财联社（深圳，记者周晓雅）讯，年初以来，板块行情轮动加快，前有医药股走势分化，后有金融地产个股此起彼伏，而大宗商品板块始终现身在涨幅榜。
今日盘面，煤炭板块逆势上涨，山煤国际、安源煤业、兰花科技等多只个股涨停，煤炭ETF领涨ETF市场，涨幅超2%，其次是*金ETF。
事实上，截至1月20日，建信能化期货ETF以12.32%的年内涨幅，领跑市场；QDII基金方面，多只油气类主题基金霸屏年内涨幅榜。拉长周期来看，去年涨幅前十的ETF中，近半数都与大宗商品期货、周期股等相关。
展望后市，大宗商品主题基金还有哪些投资机会？多家公募基金在季报表示，贵金属市场目前的博弈核心在于加息时点，在加息落地之前，贵金属价格或将继续承压；但加息落地后，则有望重演历史，存在阶段性反弹机会。原油方面，随着疫情影响减弱，市场需求或提振，同时在供应谨慎的预期下，原油中长期仍有向上空间。
领涨的能化期货ETF
年初以来，建信能化期货ETF涨幅居前，从去年全年来看，该基金仍表现亮眼，累计涨幅逾44%。
四季报显示，该基金截至年末的规模为2.57亿元，较年初的1.2亿元已翻倍。事实上，建信能化期货ETF去年跑赢业绩比较基准13.33%。不过，到了四季度，该基金整体回调显著，期间基金净值增长率-17.28%，业绩比较基准收益率-24.94%。
对于基金表现和业绩基金之间的表现差异，建信能化期货ETF基金经理朱金钰解释，报告期内，部分交易日基金出现了较大比例的申赎。由于四舍五入取整等原因，基金申赎清单中期货合约的权重结构与标的成分合约之间存在一定差异。单日大比例的申赎会对持仓结构造成一定影响，从而放大基金的跟踪偏离度和跟踪误差。
“管理人通过对组合的适当调整，尽力降低了这些不利影响，跟踪误差和偏离度都保持在了较低水平。”他说。
该产品开放式基金份额变动显示，在四季度的总申购份额达4.43亿份，但与此同时，总赎回份额也达到了4.36亿份。截至四季度末，该基金亏损1.4亿元。
大额的申赎和行情的波动也与指数跟踪期货的行情相关。在四季度，建信能化期货ETF标的指数的成分期货合约的权重进行了调整，动力煤期货合约被剔除出标的指数。
财联社记者了解到，在供需错配、低库存等因素影响，动力煤期货一度涨超元/吨，但随着监管“组合拳”出手，动力煤期货行情急转直下，连续跌停，截至去年年末，期价已至高点跌近50%。
截至年末，建信能化期货ETF的持仓商品期货品种包括玻璃、甲醇以及PTA。截至今日收盘，上述品种主力合约走势分化，玻璃涨超2%，PTA、甲醇则走势偏弱。
油气类主题基金霸屏
自去年以来，国际油价整体抬升，油气类主题基金也霸屏QDII基金涨幅榜单。截至1月20日，广发道琼斯美国石油、诺安油气能源、华宝标普油气、嘉实原油、易方达原油、南方原油涨超10%。
其中，广发道琼斯美国石油年净值增长率达68.08%。该基金四季报显示，截至报告期末，该基金规模为4.33亿元，与上一年同期的4.54亿元相比微减4.63%。
据季报披露，年四季度，美股整体震荡上行，该基金跟踪标的道琼斯美国石油开发与生产指数涨幅为5.65%。美股市场四季度的表现主要围绕美联储货币*策和全球疫情变化波动，其中前者占据主导作用。
四季度初，能源价格的持续大涨驱动了通胀预期和利率预期的升温，但是美债实际利率反而下跌，同时美联储的紧缩预期没有跟上通胀预期飙升的幅度，而远期增长的偏弱预期也限制了长端利率的回升幅度；叠加美联储Taper延后至年11月，美股在10月份迎来了强势反弹。
11月初，美联储FOMC会议落幕，Taper如期而至、节奏符合预期。值得