LED
传统LED下游持续复苏，MiniLED量产进程加快，从台湾企业5月月度数据跟踪来看，产业链业绩持续高增。
上游芯片厂：晶电5月单月营收同比+88.63%，环比+15.49%，1-5月营收同比+29.42%，受益产品价格调涨和iPadProMiniLED芯片的供货。
中游封装厂：亿光5月营收同比+18.19%，光耦合器等产品需求持续强劲，部分产品价格调涨，量价齐升；荣创5月营收同比-27.85%，主要系IC等缺货限制公司实际产能；台表科5月营收同比+70.00%，受益于MiniLED订单、面板控制板与记忆体模组相关应用稳健成长与出货稳定。
下游应用：隆达5月营收同比14.60%主要受产品布局转换、供应链整合影响；主营LED车灯照明的联嘉光电5月营收同比+.88%，受益于全球LED车灯渗透率提升及新单加入；主营LED车灯模块的丽清5月营收同比+26.58%，中国大陆车市需求强劲带动车灯模组产品需求上升。
靓丽数据备货，是疫情后LED产业复苏的基本盘和miniLED大范围应用的奇点临近。
疫情后景气复苏是LED产业向上的基本盘。
LED显示屏的应用场景主要包括体育馆、线下商业综合体、会议室、控制室、演播室、展厅等。从需求结构来看，专业显示、商业显示、公共显示和民用显示的占比分别为35.84%、53.76%、8.67%和1.16%，专业显示和商业显示是LED显示屏下游的主要应用。
年受COVID-19的影响，全球商业活动、体育赛事减少，LED显示屏市场需求下滑明显。年全球市场规模为54.7亿美金，同比下滑14%。
去年Q3开始，受益于国内防疫抗疫的得力措施，中国市场需求逐渐恢复。而年，随着疫苗的普及，欧美疫情防控终于取得成效，海外LED市场有望复苏，与中国的持续景气向上形成共振。全球市场2位数的正增长是大概率事件。
小间距技术渗透率提升，加速产业向上。
图：LED显示屏技术发展历程
LED也是半导体技术的一个分支，类似芯片行业的摩尔定律，LED产业也有“海兹定律”，意指每18-24个月LED亮度约可提升一倍，而每经过10年，LED输出流明则提升20倍，同时，LED的成本价格将降1/10。换算到逐年比较的话，成本每年降低20%，同时亮度增加35%。
技术路线迭代升级，年渗透率不足20%的小间距LED显示屏正处于快速发展阶段。
图：小间距LED显示屏与传统显示屏的对比
根据高工新型显示的数据，年H2特别是年Q4，国内小间距LED市场产销两旺，部分企业订单甚至排到年的3月份，其中，会议、商显以及以前一些室内投影和LCD拼接的替换型订单很多，同时，夜游经济、电影巨幕、安防指挥、家庭影音、大型会议、赛事直播等新应用场景也不断拓展。
MiniLED技术奇点临近，打开产业想象空间。
MiniLED背光其实就是LED背光的升级，原本LED灯条仅仅是一条，利用导光板实现亮度铺展，而MiniLED背光则是利用数量极多的超小尺寸的LED灯组实现背光效果。
不仅实现高动态范围(HDR)、高对比度效果，还能缩短光学距离(OD)以降低整机厚度达到薄型化需求，显示效果丝毫不弱于OLED技术。
而当下流行的OLED技术，存在寿命短、易老化的硬伤，且功耗高于MiniLED，给了MiniLED弯道超车的机会。
年，苹果、三星等巨头纷纷拥抱MiniLED技术。如果说苹果拥抱MiniLED技术，有着摆脱三星束缚的战略考量，那么三星自己在大尺寸产品中选择MiniLED，则只能解释为性价比角度的理智抉择。
21年5月28日，宏碁正式推出Predator掠夺者系列Triton（刀锋）/Helios（战斧）系列笔记本电脑，均可选配MiniLED显示屏或者Hz刷新率的液晶显示器。随着MiniLED持续推进，下游厂商加速布局消费级应用。
图：三星NeoQLED电视，采用创新的量子矩阵技术，首次使用MiniLED背光
MiniLED可以实现接近OLED的画质，但价格只有OLED的6-8成，是4K/8K画质的重要实现手段。
当前主流LCD电视和电脑显示器的背光仍然是整体控制，不能实现分区调光。传统背光仅采用几十颗LED灯珠，区域调光背光可能采用上千颗灯珠，而MiniLED背光灯珠数量为几万颗，甚至更多。
传统技术灯条电视单机价值量仅约元，区域调光随着分区数量等指标的不同在—0元之间，全阵列可能在0元以上，MiniLED可能高达数千元。
考虑到MiniLED背光模组价值量是传统LED模组的数十倍，Mini背光快速渗透有望驱动未来2年背光市场高速发展，中金公司测算全球LED背光市场/22年分别有望实现61%/37%的同比增长。
TrendForce也预期，年MiniLED价格竞争力可望超越OLED，到了年产值将上探42亿美元，届时MiniLED占整体LED比重将达18%以上。
综上，建议