集微网消息近年来，随着国际LED显示屏产业向中国转移，国内LED显示屏企业得到快速发展，受益于此的国内LED显示屏企业诸如利亚德、洲明科技、艾比森、以及联建光电等公司纷纷实现A股上市；然而在LED显示屏产业下行以及行业竞争加剧的背景下，其中处于行业末端的光祥科技也不得不加速冲击资本市场。
目前，光祥科技拟创业板上市正处于排队阶段。集微网此前在《光祥科技主要客户频繁更替，经营业绩和毛利率难有保障》一文中，剖析光祥科技营收规模较小、产品竞争力不强，导致产品毛利率较低等问题；同时，近几年前五大客户频繁更替，也对企业营收稳定性产生不利的影响。
除了上述问题之外，光祥科技还面临着研发投入不足，专利较少的问题。这也使得光祥科技在市场开发过程中缺少相应专利权的保护，或将面临着潜在的诉讼或纠纷风险。
尽管在各方面的竞争存在劣势，但光祥科技凭借多年来的累积，在租赁屏市场具有较强的竞争优势，从而带动其LED显示屏产品销量逐年提升，进而带动业绩的持续增长。
研发实力不及同行
招股书显示，-年，光祥科技的研发费用分别为.51万元、.13万元和.81万元，研发费用占营业收入比例分别为4.59%、3.94%和3.53%，研发费用率逐年走低，与公司营收增长的趋势背离。
同时，光祥科技-年的研发费用率也低于同行上市公司。-年，同行可比上市公司利亚德、洲明科技、艾比森的研发费用率分别为4.11%、4.57%、4.49%和4.09%、4.19%、4.38%，均在4.00%以上。一般来说，收入规模较小的公司，研发费用率较高，但光祥科技却是相反状况。
除了研发费用率较低之外，光祥科技由于营收规模、市场占有率较小，与其他LED显示屏厂商存在较大差距，故其研发投入金额远不及同行。过去三年，光祥科技平均营收额为7.82亿元，其余3家厂商平均营收规模均在19亿元以上，尤其是利亚德的营收规模是光祥科技的近10倍。可见，光祥科技研发投入金额远远低于同行企业。
另外，光祥科技还存在研发技术人员较少及技术占比偏低的问题。截至年年底，光祥科技研发技术人员为个，占公司总人数的16.67%，而同行可比公司利亚德、洲明科技、艾比森的技术人员分别为个、个、个，研发技术人员比重分别为34.18%、19.25%、13.59%，光祥科技研发技术人员占比仅略高于艾比森，而远低于利亚德以及洲明科技。
在研发人员待遇方面，笔者也注意到了一些问题。-年，光祥科技研发技术人员的平均薪酬为8.45万元/年、7.25万元/年、8.34万元/年，远低于销售人员、行政及管理人员，甚至在年研发技术人员的薪酬比生产人员还低。
光祥科技称，年公司研发技术人员平均工资略有下降，主要原因系年度相应岗位工资总额增加前提下，相应岗位平均人数增加较多，导致年比年的对应岗位人均薪资略有下降。
此外，员工受教育程度也值得