星石投资江晖：孜孜以求
“中国式绝对回报”
在中国市场上做绝对回报有优势也有劣势，一是你卖空的东西有限，二是在中国放杠杆很难，因为成本太高。三是市场参与者目标趋同，大家都论排名，很容易利用这一点，这三点让你在中国市场有很多机会做绝对回报。“中国式绝对回报”的关键点在哪里呢？一是要把趋势投资选时和价值投资选股结合在一起，怎么趋势投资选时呢？我们把这个市场分为六个大的板块，成长的、周期的各三个类别，然后在这六个板块里进行寻找，因为每个板块里有很多子行业，我们研究判断每个子行业未来的中期趋势是怎么样的，然后再进行归纳，如果你发现一个板块或多个板块有多个行业的趋势好，这个时候你就可以大胆进去，没有什么后顾之忧，这个时候你不用担心大盘会跌，明天发新股，后天要调控，这些都不用担心，这个时候是你大胆干的时候。到今年为止，我们已经做了二十多个计划，有十几个产品，每一个产品都叫绝对回报策略，采取的投资组合都是一个策略做出来的，所以业绩基本上差不多，总的算下来，七年时间平均回报率在10%左右，最大回撤控制在5%左右，所以非常适合谨慎、保守的投资者。